「ベトナム株、気になっているけれど何から始めればいいか分からない…」
そんなあなたへ。
最近、こんなことを感じていませんか？
「米国株インデックスだけで、本当にいいのだろうか」
「次の10年、新興国を視野に入れたい」
「でも、ベトナム株、どこから手をつければいいのか…」
その悩み、当然です。
日本では、ベトナム株の情報が驚くほど少ない。証券会社のサイトは商品紹介が中心、個人ブログは情報が断片的。「結局、何を信じればいいのか」と迷ってしまうのは、あなたのせいではありません。
ただ、私──ベトナム資産形成研究所の編集員リンは、ハノイでこの市場を毎日見ています。
そして、ある”違和感”に気づきました。
日本人投資家がベトナム株を見るとき、彼らが見ているのは「成長物語」です。しかし、外国人投資家が見ているのは、全く違う景色なのです。
この記事は、その「違う景色」を、ハノイから日本のあなたへ翻訳するためのものです。
【この記事で得られるもの】
✅ ベトナム株式市場の基礎（市場・指数・取引制度）
✅ FTSE Russell 2026年9月昇格の最新情報
✅ 主要セクターと注目銘柄の構造分析
✅ 外国人投資家が見ている「3つのもの」
✅ 日本人投資家が陥る3つの罠
✅ 投資方法とリスク管理
読み終わる頃には、あなたも「外国人投資家の視点」でベトナム株を見られるようになっているはずです。
派手な売買推奨はしません。
鮮度よりも、構造を。
持続可能性を、最優先に。
これが、ハノイから皆様にお届けする編集姿勢です。
【執筆者】
── ベトナム資産形成研究所・編集員 リン
1. ベトナム株式市場の基礎
1-1. ベトナムという国の経済概況
ベトナムは、東南アジアの中で最も注目されている成長国の一つです。
基礎データ（2026年時点）：
- 人口：約9,700万人（世界15位）
- 中央年齢：32歳（日本48歳との対比）
- GDP成長率：過去10年平均で年率6〜7%
- 主要産業：製造業・農業・サービス業
- 政治体制：社会主義市場経済
特に注目すべきは、人口構成の若さです。日本が高齢化に直面する中、ベトナムは「人口ボーナス期」にあります。労働人口が増え続け、中産階級が急拡大しています。
ハノイの旧市街を歩いていると、5年前とは全く違う景色が広がっています。新しいカフェやショッピングモールが次々と建ち、若者が活発に消費する姿が日常になっています。これが、統計の数字を作っている「現実」です。
1-2. ベトナム株式市場の歴史
ベトナム株式市場の歴史は、まだ約25年と若いものです。
主要な節目：
- 2000年7月：ホーチミン証券取引所（HOSE）開設
- 2005年3月：ハノイ証券取引所（HNX）開設
- 2009年6月：UPCoM市場（未上場株市場）開設
- 2014年以降：外国人投資制限の段階的緩和
- 2025年10月：FTSE Russell が「Secondary Emerging Markets」への昇格を確定
- 2026年9月21日：FTSE 指数組み入れ Effective Date
特に2025年10月のFTSE Russell確定は、ベトナム株市場にとって歴史的な転換点です。詳細は第2章で解説します。
1-3. 3つの取引所と主要指数
ベトナム株式市場には、3つの取引所があります。それぞれ役割が異なるため、投資家として理解しておく必要があります。
HOSE（ホーチミン証券取引所）
- 役割：大型株中心の主要取引所
- 主要指数：VN-Index
- 対象銘柄：時価総額の大きい上場企業
- 特徴：外国人投資家の取引が最も活発
HNX（ハノイ証券取引所）
- 役割：中堅企業中心の取引所
- 主要指数：HNX-Index
- 対象銘柄：HOSE基準を満たさない中規模企業
UPCoM（未上場株市場）
- 役割：上場前または上場基準未達企業の取引
- 主要指数：UPCoM-Index
- 特徴：流動性は低いが、成長期待の企業が含まれる
VN-Index と VN30
ベトナム株を語る上で最重要な指数はVN-Indexです。
- VN-Index：HOSE上場全銘柄の時価総額加重平均
- VN30：時価総額・流動性上位30銘柄で構成
外国人投資家の多くは、VN30を中心にポートフォリオを構築します。理由は流動性です。詳細は第4章「外国人投資家が見ている3つのもの」で解説します。
1-4. 取引時間と取引制度
ベトナム株の取引には、日本株とは異なる特徴がいくつかあります。
取引時間（ベトナム時間）：
- 午前：9:00 〜 11:30
- 午後：13:00 〜 15:00
日本時間（時差2時間）：
- 午前：11:00 〜 13:30
- 午後：15:00 〜 17:00
日本の昼休み時間帯に取引が活発になるため、昼休みにスマホで確認しやすいのは日本人投資家にとって利点です。
売買単位：
- 通常：100株単位
- ETF等：10株単位の場合も
価格制限幅（サーキットブレーカー）：
- HOSE：±7%
- HNX：±10%
- UPCoM：±15%
1日あたりの値動きが制限されているため、急騰急落でも一定の歯止めがかかります。これは新興国市場として投資家保護の仕組みです。
決済サイクル：
- T+2.5（取引日の2.5営業日後決済）
日本のT+2より少し長いため、短期売買には不向きな構造になっています。
1-5. 外国人投資制限（FOL）の存在
ここで、ベトナム株独特の重要な仕組みを紹介します。
FOL（Foreign Ownership Limit）= 外国人保有上限
ベトナム株では、銘柄ごとに外国人が保有できる株式の上限比率が設定されています。
主要銘柄のFOL：
- 銀行株：30%上限
- 一般企業：通常49%上限
- 戦略的セクター（軍需・通信など）：制限あり
- 完全自由化：一部のみ（FPT等）
なぜこの制限があるかというと、ベトナムは依然として社会主義国家であり、外資による国内産業の支配を防ぐためです。
ここで重要なのは、FOLが満杯になっている銘柄の存在です。
例えば、ベトナム最大手銀行VCB（Vietcombank）のFOLは長年「ほぼ満杯」状態が続いています。外国人投資家がVCBを買いたくても、既に上限に達しているため買えない──という構造的問題があります。
このため、FOL満杯銘柄には「プレミアム取引」が発生することがあります。市場価格より数%高い価格で、FOL内の株式が外国人投資家同士で取引される現象です。
日本人投資家が見落としがちな構造：
日本人投資家は通常、PER（株価収益率）や業績で銘柄を選びます。しかし、外国人機関投資家は、「そもそも買える銘柄か」を最初に見ます。FOLが満杯なら、どれだけ業績が良くても新規買いができないのです。
この「FOL構造」を理解することが、ベトナム株を読み解く第一歩です。
詳細は第7章「FOL（外国人保有上限）の正体」で深掘りします。
【次章への橋渡し】
ベトナム株式市場の基本構造を見てきました。
では、なぜ今、世界の機関投資家がベトナムに注目しているのでしょうか？
そこには、2026年9月の「ある出来事」が大きく関わっています。
次章では、FTSE Russell 昇格の意味と、世界の資金がどう動こうとしているかを解説します。2. なぜ今、ベトナム株なのか
「成長する新興国」という言葉は、過去20年で何度も使われてきました。中国、インド、ブラジル、インドネシア……。しかし2026年現在、機関投資家の視線が集まっている先の一つが、ベトナムです。
なぜ今なのか。感情論ではなく、構造から読み解きます。
2-1. 中国＋1戦略の最大受益国
2018年以降、米中貿易摩擦が深刻化しました。多国籍企業は「中国一極集中」のリスクを痛感し、生産拠点の分散を急ぎました。その移転先として、最も恩恵を受けた国の一つがベトナムです。
サムスン電子はスマートフォン生産の大部分をベトナムに移し、インテル・LG・ボッシュ・キヤノンも主要拠点を構えています。ベトナムの輸出総額に占める製造業の割合は、この10年で劇的に上昇しました。
重要なのは、これが「一時的な移転」ではないという点です。工場を建て、インフラを整備し、現地の人材を育成する。一度根付いた生産拠点は、簡単には動きません。ベトナムの製造業基盤は、構造として定着しつつあります。
2-2. 人口ボーナスの現在地
第1章で触れた「中央年齢32歳」という数字を、もう少し掘り下げます。
日本の中央年齢は48歳。ベトナムは32歳。この16年の差は、単なる統計ではありません。
人口ボーナス期とは、生産年齢人口（15〜64歳）が従属人口（子供＋高齢者）を大きく上回る時期のことです。この時期、国全体の貯蓄率が上がり、消費が拡大し、経済成長が加速しやすくなります。
ベトナムはまさに今、この人口ボーナスの「ピーク手前」にいます。
ハノイの街を歩いていると、20代・30代の若者が新しいカフェやショッピングモールに集まり、スマートフォンで決済する光景が日常になっています。統計が示す「中産階級の急拡大」は、肌感覚として確かに存在しています。
2-3. インフラ整備の加速
ベトナム政府は、2021〜2025年の国家5カ年計画において、インフラ整備に国家予算の大幅な比重を割きました。
高速道路網の拡充、港湾整備、工業団地の整備。これらは製造業誘致の「土台」であると同時に、国内消費を支える流通インフラでもあります。
特に注目すべきは、ハノイ〜ホーチミン間の高速鉄道計画です。2045年の完成を目標に議論が進んでおり、実現すれば南北の経済統合が大きく加速します。現時点では「計画段階」ですが、インフラ投資への政府の本気度を示す象徴的なプロジェクトです。
2-4. ただし「成長物語」だけでは不十分
ここまで読んで、「ベトナムは明るい未来がある」と感じた方も多いでしょう。
しかし私は、ここで一度立ち止まることをお勧めします。
成長物語は、投資の「理由」にはなります。しかし、「いつ」「どの銘柄で」「どのリスクを取って」投資するかは、全く別の問題です。
次章から、より構造的な視点に入ります。まずはFTSE昇格という「世界の資金の動き」から見ていきましょう。
3. FTSE Russell昇格の意味
2025年10月、ベトナム株式市場にとって歴史的な発表がありました。
FTSE Russell社が、ベトナムを「Secondary Emerging Markets（二次新興国市場）」へ昇格させることを正式確定。
Effective Date（指数組み入れ実施日）は2026年9月22日。
この一文の意味を、丁寧に解説します。
3-1. FTSEとは何か
FTSE Russell（フッツィー・ラッセル）は、英国に本拠を置く世界最大級の株価指数提供会社です。MSCI（モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル）と並び、世界の機関投資家が運用の基準とする指数を提供しています。
FTSE Russellの指数には、大きく分けて以下の分類があります。
- Developed Markets（先進国市場）：日本・米国・英国など
- Advanced Emerging（上位新興国市場）：ブラジル・台湾・ポーランドなど
- Secondary Emerging（二次新興国市場）：今回ベトナムが昇格する区分
- Frontier Markets（フロンティア市場）：昇格前のベトナムの位置づけ
フロンティア市場から新興国市場への昇格は、単なる「格付けアップ」ではありません。追跡する運用資金の規模が、桁違いに変わるのです。
3-2. なぜ資金が動くのか
世界には「パッシブ運用」と呼ばれる投資手法があります。指数（インデックス）に連動するよう、機械的に株を買い続ける運用方法です。
FTSE新興国指数に連動するパッシブファンドは、世界に数百本存在します。その運用総額は数十兆円規模に及びます。
ベトナムが指数に組み入れられると、これらのファンドは「ルール通りに」ベトナム株を買わなければならないのです。
ファンドマネージャーの判断ではありません。銘柄の業績分析でもありません。指数構成比率に合わせた、機械的な買いです。
これが、FTSE昇格が「構造的な資金流入」と呼ばれる理由です。
3-3. どの銘柄に資金が向かうか
パッシブ資金は、指数に組み入れられる銘柄を買います。では、どの銘柄が組み入れられるのか。
基本的には時価総額が大きく、流動性の高い銘柄が選ばれます。VN30構成銘柄が中心になると想定されています。
組み入れ候補として挙げられる主要銘柄：
- VCB（Vietcombank）：国営最大手銀行
- BID（BIDV）：国営銀行
- CTG（Vietinbank）：国営銀行
- VIC（Vingroup）：複合コングロマリット
- VHM（Vinhomes）：不動産
- FPT：IT・通信
- HPG（Hoa Phat Group）：鉄鋼
- MWG（Mobile World）：小売
ただし、FOL（外国人保有上限）が満杯の銘柄は組み入れから除外される可能性があります。この点は第7章で詳しく解説します。
3-4. 昇格は「魔法」ではない
ここで、冷静な視点も加えます。
FTSE昇格は確かに構造的な資金流入をもたらします。しかし、市場はしばしば「期待の先取り」をします。
昇格確定（2025年10月）から実施日（2026年9月）までの約1年間、市場参加者は昇格を織り込みながら動きます。実施日当日に買えば必ず儲かる、というほど単純ではありません。
重要な問いは「いくらで買うか」であり、「昇格するかどうか」ではない。
この構造を理解した上で、次章以降の銘柄・セクター分析を読んでいただければと思います。
4. 外国人投資家が見ている「3つのもの」
日本人投資家がベトナム株を見るとき、多くの場合「成長ストーリー」と「PER」から入ります。
しかし、外国人機関投資家が最初に確認するのは、全く異なる3つの要素です。
4-1. 流動性（Liquidity）
機関投資家は、数億円〜数十億円単位で売買します。
そのため、「買いたいときに買えるか」「売りたいときに売れるか」が最優先事項です。
ベトナム株の1日平均売買代金（2025年時点）は、市場全体で約1,000〜1,500億円程度。日本市場と比較すると小さく、個別銘柄では数億円に満たないものも多い。
外国人機関投資家が実質的に売買できる銘柄は、流動性基準を満たすVN30構成銘柄が中心になります。これが、彼らがVN30にフォーカスする理由です。
4-2. FOL残余（Foreign Room）
第1章で触れたFOL（外国人保有上限）の「残り枠」です。
どれだけ魅力的な銘柄でも、FOLが満杯なら外国人は新規購入できません。
外国人機関投資家は、銘柄分析の前に「Foreign Room（外国人買い余地）」を必ず確認します。FOL残余が少ない銘柄は、投資候補から外れます。
4-3. ガバナンスと情報開示
新興国市場において、コーポレートガバナンス（企業統治）の質は、業績と同じくらい重要です。
財務諸表の信頼性、少数株主への配慮、情報開示の迅速さ。これらが低い企業は、外国人機関投資家から敬遠されます。
ベトナムでは、特に国営企業の情報開示の不透明さが課題として指摘されてきました。一方で、民間企業（FPT・MWGなど）は情報開示の質が相対的に高く、外国人投資家に評価される傾向があります。
4-4. 日本人投資家への含意
この3つの視点は、個人投資家にとっても有効なフィルターです。
「業績が良さそう」だけで銘柄を選ぶ前に、「外国人が買える状態か」を確認する習慣を持つだけで、投資判断の質が変わります。
5. 主要セクターと注目銘柄
ベトナム株式市場は、いくつかの主要セクターで構成されています。それぞれの構造と、代表的な銘柄を見ていきます。
重要な前置き： この記事は特定銘柄の売買を推奨するものではありません。構造の理解を目的としています。
5-1. 銀行セクター
VN-Indexの時価総額の約30〜35%を占める、最大セクターです。
ベトナムの銀行は大きく「国営銀行」と「民間銀行」に分かれます。
主な国営銀行：
- VCB（Vietcombank）：最大手・最高格付け
- BID（BIDV）：融資残高最大
- CTG（Vietinbank）：製造業融資に強み
主な民間銀行：
- TCB（Techcombank）：不動産融資・デジタル化に積極的
- VPB（VPBank）：消費者金融・中小企業向け
- ACB：伝統的な優良民間銀行
銀行セクターの課題は不良債権比率です。特にコロナ禍後の不動産市況悪化により、一部銀行で不良債権が膨らんでいます。FOLは全行30%上限のため、外国人の買い余地の確認が必須です。
5-2. 不動産セクター
ベトナムの経済成長と都市化を背景に、不動産セクターは長年にわたり成長を続けてきました。
代表銘柄：
- VHM（Vinhomes）：Vingroup傘下・最大手住宅デベロッパー
- NVL（Novaland）：民間大手・2022〜23年に財務危機
- PDR（Phat Dat）：南部中堅デベロッパー
2022〜2023年にかけて、ベトナム不動産市場は深刻な信用収縮を経験しました。社債市場の規制強化、金利上昇、プロジェクトの法的問題が重なり、多くのデベロッパーが流動性危機に陥りました。
市場は2024〜2025年にかけて回復局面に入っていますが、法的整備の遅れや在庫問題は完全には解消していません。「回復した」という物語と、「構造問題が残る」という現実の両方を見ることが重要です。
5-3. IT・テクノロジーセクター
ベトナムのIT産業は、近年最も注目度が高いセクターの一つです。
代表銘柄：
- FPT：ベトナム最大のIT企業・海外売上が急拡大
- CMG（CMC）：ITサービス・クラウド
FPTは特に注目に値します。国内IT市場に留まらず、日本・米国・欧州への海外展開を積極化しており、売上に占める海外比率が年々上昇しています。ガバナンスの質も高く、外国人投資家に評価されています。
5-4. 小売・消費セクター
中産階級の拡大と消費の高度化を背景に、成長が期待されるセクターです。
代表銘柄：
- MWG（Mobile World）：家電・スマートフォン小売最大手
- PNJ：宝飾品小売最大手
MWGは「Bach Hoa Xanh（バッホアサイン）」というコンビニ型食料品チェーンも展開しており、現代的な小売フォーマットへの転換を図っています。
5-5. 鉄鋼・素材セクター
代表銘柄：
- HPG（Hoa Phat Group）：ベトナム最大の鉄鋼メーカー
HPGはベトナムの製造業・インフラ投資の恩恵を最も直接的に受ける銘柄の一つです。ただし、鉄鋼価格は国際市況に左右されるため、業績の変動幅が大きい点は理解が必要です。
6. 日本人投資家のための投資方法
「ベトナム株に投資したい」と思ったとき、日本人投資家にはいくつかの経路があります。
6-1. 国内証券会社経由（最も簡単）
日本国内の証券会社でベトナム株を取り扱っているところは限られていますが、存在します。
主な対応証券会社（2026年時点）：
- SBI証券
- マネックス証券
手続きは通常の株式取引とほぼ同じです。日本語サポートがあり、円建てで投資できる点が最大のメリットです。
デメリットは、取扱銘柄数が限られることと、スプレッド（売買手数料に相当するコスト）が現地証券会社より割高になる場合があることです。
6-2. 現地証券会社経由（上級者向け）
ベトナムの証券会社に口座を開設し、現地で直接売買する方法です。
主なベトナム証券会社：
- SSI Securities
- VPS Securities
- VCSC（Viet Capital Securities）
取扱銘柄数が多く、手数料が安い。しかしベトナム語・英語対応が基本であり、口座開設の手続きも煩雑です。現地に渡航しての口座開設が必要な場合もあります。
6-3. ETF経由（分散投資・初心者向け）
個別銘柄ではなく、ベトナム株式市場全体に投資するETF（上場投資信託）を活用する方法です。
主なベトナム株ETF：
- VanEck Vietnam ETF（VNM）：米国上場・ドル建て
- iShares MSCI Frontier and Select EM ETF：ベトナムを含む新興国ETF
- 国内投資信託：一部のアクティブファンドがベトナムへの投資を含む
ETFは個別銘柄リスクを分散できる反面、特定銘柄への集中投資はできません。「まずベトナム市場全体の値動きを体感したい」という初心者に向いています。
6-4. どの方法が自分に合うか
| 方法 | 難易度 | 銘柄数 | コスト | 向いている人 |
|---|---|---|---|---|
| 国内証券会社 | ★☆☆ | 少 | 中 | 初心者・円建て希望 |
| 現地証券会社 | ★★★ | 多 | 低 | 上級者・現地情報重視 |
| ETF | ★☆☆ | 分散 | 低〜中 | 分散投資希望・初心者 |
7. FOL（外国人保有上限）の正体
第1章・第4章で触れたFOLを、ここで詳しく解説します。
7-1. FOLの仕組み
FOL（Foreign Ownership Limit）は、外国人投資家がベトナム企業の株式を保有できる上限比率です。
法令（Decree 60/2015）により設定されており、業種ごとに上限が異なります。
FOL上限の主な区分：
| 業種 | FOL上限 |
|---|---|
| 銀行 | 30% |
| 一般企業（非制限業種） | 49% |
| 完全自由化企業 | 100% |
| 戦略的業種（防衛・通信等） | 0〜制限あり |
7-2. FOL満杯問題
主要銘柄の多くで、FOLが「ほぼ満杯」または「満杯」の状態が続いています。
FOLが満杯になると、外国人投資家は新規購入ができません。外国人同士での売買（外国人から外国人への転売）のみ可能です。
この状況下で起きるのが「プレミアム取引」です。FOL内の株式は希少価値が生まれ、市場価格より数%〜数十%高い価格で外国人投資家間で取引されることがあります。
7-3. FTSE昇格とFOLの関係
FTSE Russell は、指数への組み入れ銘柄を選定する際、FOL残余（Foreign Room）を重要な条件としています。
FOLが満杯の銘柄は、外国人投資家が自由に売買できないため、指数組み入れから除外される可能性があります。
このため、ベトナム政府・企業側でFOL拡大に向けた動きも出ています。ただし、銀行セクターの30%上限など、法令改正が必要なケースは進展が遅い状況です。
7-4. 実務的な確認方法
現地証券会社のサイトや、HOSE公式サイトでForeign Roomを確認できます。投資判断前に必ず確認する習慣をつけることをお勧めします。
8. 日本人投資家が陥る3つの罠
ここからは、実際によく見られる「失敗のパターン」を共有します。
罠①「成長物語」だけで投資する
「ベトナムは成長している」「人口が若い」「製造業が伸びている」──これらは事実です。
しかし、成長する国の株式市場が、常に上昇するわけではありません。
例えば、中国経済は過去20年で劇的に成長しましたが、中国株式市場のパフォーマンスは同期間の米国株を大きく下回っています。成長と株価は、必ずしも連動しません。
市場の成長ストーリーと、個別企業の割安感・業績・ガバナンスを切り分けて評価することが重要です。
罠②「割安なPER」だけで判断する
日本株や米国株と比較して、ベトナム株は相対的にPERが低い銘柄も存在します。
しかし、低PERには理由があることが多い。
情報開示の不透明さ、ガバナンスの問題、流動性の低さ、FOL満杯──これらのリスクがPERに反映されているケースは少なくありません。「安い」と感じる前に、「なぜ安いのか」を問う習慣が必要です。
罠③「現地情報」への過信と過小評価
日本人投資家にありがちな二つの極端があります。
一つは、現地の証券会社レポートや現地ブログを無批判に信じること。現地情報は一次情報として価値がありますが、バイアスや誤りも含まれます。
もう一つは逆に、「言語の壁があるから現地情報は見ない」と諦めてしまうこと。翻訳ツールやAIの活用で、以前より格段に現地情報へのアクセスは容易になっています。
バランスの取れた情報収集が、長期的な投資判断の質を高めます。
9. リスク管理の考え方
ベトナム株投資に限らず、新興国投資全般に共通するリスクと、その管理方法を整理します。
9-1. 主要なリスク
カントリーリスク：
ベトナムは社会主義国家です。政策の突然の変更、法規制の変化、政治的不安定が投資環境に影響を与える可能性があります。
為替リスク：
ベトナムドン（VND）は管理変動相場制を採用しています。円安・ドン安が重なると、円建て換算の損失が拡大する可能性があります。
流動性リスク：
前述の通り、ベトナム市場の流動性は先進国市場より低い。急いで売却したいときに、希望価格で売れないケースがあります。
情報の非対称性：
現地の機関投資家・大株主と、一般投資家の間には情報格差が存在します。この格差を完全になくすことはできません。
9-2. リスク管理の基本原則
分散投資：
ベトナム株のみへの集中投資は避けましょう。ポートフォリオ全体に占めるベトナム株の比率を、リスク許容度に応じて設定することが重要です。
余裕資金での投資：
新興国投資は、短期的に大きく価値が下がる可能性があります。生活費や緊急資金とは切り離した、本当の「余裕資金」で行うことが基本です。
長期視点の保持：
短期的な価格変動に振り回されず、投資した企業・市場の構造変化を追い続ける視点が重要です。
10. ベトナム株と日本のNISA
日本のNISA制度を活用したベトナム株投資について、現状を整理します。
10-1. NISAでベトナム株は買えるか
結論から言うと、NISA口座でのベトナム個別株の直接購入は、現時点では限定的です。
NISAの対象商品は証券会社ごとに異なりますが、SBI証券・マネックス証券でNISA口座を利用してベトナム株を取引できるかは、最新の証券会社情報を直接確認することをお勧めします。
10-2. NISAで活用できる可能性があるもの
より現実的な選択肢として、以下が考えられます。
投資信託（一部）：
ベトナムへの投資比率が高い投資信託の中には、NISA対象のものがあります。ただし、信託報酬が高い商品も多いため、コスト確認が必要です。
ETF（米国上場）：
VanEck Vietnam ETF（VNM）などの米国上場ETFは、NISA成長投資枠で購入できる場合があります。こちらも証券会社ごとに確認が必要です。
10-3. FTSE昇格後の変化
FTSE昇格によりベトナムが新興国指数に組み入れられると、新興国インデックスファンドの一部がベトナム株を自動的に保有することになります。
つまり、楽天・全世界株式ファンドやeMAXIS Slimシリーズなど、新興国を含む投資信託を保有しているだけで、間接的にベトナム株への露出が生まれる可能性があります。
これは、「意識せずにベトナム株を保有し始める」日本人投資家が増えることを意味します。
11. 情報収集の方法
ベトナム株の情報を継続的に収集するためのリソースを紹介します。
11-1. 公式・一次情報源
HOSE（ホーチミン証券取引所）公式サイト：
上場企業の開示情報、売買データ、FOL情報を確認できます。英語対応あり。
FTSE Russell公式サイト：
指数構成銘柄、昇格スケジュールの最新情報を確認できます。
ベトナム統計総局（GSO）：
GDP、CPI、貿易統計など、マクロ経済データの一次情報源です。
11-2. 英語メディア
- VnExpress International：ベトナム最大の英語ニュースサイト
- Vietnam Investment Review：経済・投資専門メディア
- Viet Capital Securities リサーチレポート：質の高いアナリストレポート
11-3. 日本語情報源
日本語でのベトナム株情報は限られていますが、増えつつあります。
当サイト「ベトナム資産形成研究所」では、ハノイ在住の編集員リンが現地情報をもとに、構造的な分析記事を継続的に発信しています。売買推奨ではなく、「構造を読む」視点の情報をお届けしています。
11-4. SNSと現地コミュニティ
X（旧Twitter）では、ベトナム株に関心を持つ日本人投資家のコミュニティが形成されつつあります。情報の玉石混交はありますが、一次情報へのアクセスや旬の話題の把握に役立ちます。
12. まとめ──リンからのメッセージ
最後まで読んでいただき、ありがとうございます。
この記事で伝えたかったことを、三つに絞ります。
一つ目。ベトナム株は「成長物語」だけで語れない。
確かに、ベトナムは成長しています。人口ボーナス、製造業の集積、FTSE昇格という構造的な追い風がある。しかし、成長と株価上昇は別物です。FOL、ガバナンス、流動性という「外国人投資家が実際に見ている要素」を無視して投資することは、大きなリスクを伴います。
二つ目。「違う景色」を知ることが、投資判断を変える。
日本人投資家が「成長物語」を見るとき、外国人機関投資家は「流動性・FOL残余・ガバナンス」を見ています。この視点の差を知るだけで、あなたの銘柄分析は深くなります。
三つ目。派手な売買推奨はしません。
ハノイから皆さんに伝えられることは、現地で見えている「構造」と「文脈」です。何を買うかを決めるのは、あなた自身です。私たちは、その判断を支える情報をお届けし続けます。
ベトナム資産形成研究所は、これからも「鮮度よりも構造」「煽りよりも文脈」を大切に、情報を発信していきます。
引き続き、よろしくお願いします。
── ベトナム資産形成研究所・編集員 リン
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